信用循環:現在恐慌還是貪婪?

這個分數怎麼算的?(白話 + 例子)

把 6 個「群眾」的貪婪度加權,再用「離歷史平均多遠」拉成 0–100(中位≈50)。 權重偏向會穩穩跟著股市動的群眾(VIX、利差、曲線);股票槓桿只給一點點(10%):

分數怎麼讀:50 = 歷史正常;越往上越貪婪/貴,越往下越恐慌/便宜。 歷史對照 —— 重大頂部大約 55–65、谷底大約 5–28(2008=5、2020=28);70 以上是少見的明顯過熱。現在 68,已在頂部區間。

為什麼這樣調(這版修掉了假訊號):上一版股票槓桿放太重(30%)又把分數硬拉滿格,結果儀表常自己跑到頂又跑到底、但股市根本沒動(例:2015 油價/中國信用驚嚇,儀表假崩、大盤沒跌)。這版把槓桿降到 10%、改用較溫和的刻度 —— 假訊號從 56 次降到 10 次、更貼著股市走(追蹤度 +0.71),2020 那種快速崩盤也還抓得到。這 6 個本質上是「同一條信用/風險胃口」,真正的交叉驗證是再配估值、基本面(巴菲特式,更高一層)。下面 2 張是其中 2 個的細節示範,6 條走勢看再下方小圖。

各「群眾」分開看 —— 交叉比對

每張小圖畫的是該指標的真實數值(不是換算分數),縱軸就是它的歷史高低。紅區 = 該小心(貪婪/泡沫那端)、綠區 = 機會(恐慌/便宜那端)——注意每個指標的警戒端不一樣(有的低、有的高,圖上都標了)。 當多個指標同時進綠區 = 高可信度的進場訊號;只有一個喊、其他沒跟 = 可能假警報。紅色直條 = 衰退期。

研究中:我在試「幾個群眾同時喊才算數」的共識濾網(而不是直接平均)—— 比較能濾掉假陽性,下一輪跟你討論做法。